生物柴油龙头企业上市公司名单

生物柴油 上市公司 深度解读：国内生物柴油龙头

本文由九部分组成，内容均为公开信息，以便读者进行投前研究的一站式基本面分析；不构成投资建议，不推荐任何股票，不涉及具体交易；个人观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。

一、国际宏观（参考往期文章）

二、国内中观（参考往期文章）

三、行业微观以废弃油脂为原料进行产品生产加工，属于废弃资源综合利用业；

主要产品生物柴油为 生物质能源，归类于可再生新能源产业。根据国民经济行业分类，行业属于“石油、煤炭及其他燃料加工业（C25）”大类下的“生物质液体燃料生产（C2541）”

子类； 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）的规定，公司所处行业属于“废 弃资源综合利用业（C42）”。

生物柴油：为应对全球气候问题，世界各国出台各类政策及举措控制二氧化碳排放，支持发展以风能、 太阳能、生物质能为代表的可再生能源产业。特别是能源危机后，加快清洁能源转型、实现社会 可持续，被赋予重要的能源战略定位。生物质能是可以完全替代化石能源的零碳能源，尤其是在 连续性、持续性、可再生性、可控性方面与太阳能、风能相比具有明显优势。因此，生物质能将 逐渐成为未来世界可持续的战略性新兴产业。生物柴油作为生物质能的主要代表产品，随着世界各 国的重视，生物柴油产业将得到快速发展。随着全球大部分国家和地区从依赖化石能源逐步转变为以可再生能源为主的可持续发展方向， 对生物柴油的重视程度逐渐提升。各国根据各自区域的自然资源，选择了适合自身发展生物柴油 制备技术路线，如美国、巴西、阿根廷以大豆油为主，欧洲生物柴油的原材料以菜籽油为主，马 来西亚和印尼以棕榈油为主。近几年来，全球生物柴油产量保持稳定增长。欧盟是全球最大的生物柴油消费市场，也是最大 的生物柴油进口区域。欧盟成为世界最大的生物柴油市场，主要得益于区域内的国家组织及各主 要国家实施了鼓励消费生物柴油的政策。自《京都议定书》后，欧盟把生物燃料作为主要替代能 源，并建立了系统化的推广政策，生物柴油作为可再生能源逐步获得推广使用。2003 年欧洲开始批准发展和使用生物燃料，2021 年欧洲重订后的《可再生能源指令》（Red II）开始生效，要求2030 年可再生能源消费比例达到 32%，其中可再生燃料在运输部门的占比需达到 14%。随着生物柴油添加标准的提高，供需缺口将进一步扩大。 此外，废油脂制取的生物柴油拥有双倍减排计数和较高减排值的政策优势，在市场竞争中具有较强的性价比优势，因此欧盟对于生物柴油的需求，特别是对由废油脂制取的生物柴油的需求， 仍将保持较快增长。

二十一世纪初，我国生物柴油行业才开始兴起。受国家粮食战略的限制，我国发展生物柴油产业， 不能仿效国外的发展路线，不能与人争粮。我国社会生产生活每年产生大量废弃油脂，利用丰富 的废弃油脂资源转化成生物柴油和生物基材料，对我国经济可持续发展，推进能源替代，减轻环 境压力，控制城市大气污染具有重要的战略意义。近年来政府部门开始逐步重视地沟油的无害化处置及资源化利用。2021年5月，发改委、住房城乡建设部在《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》中提到，到 2025 年底，直辖市、省会城市和计划单列市等 46 个重点城市生活垃圾分类和处理能力进一步提升，全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%左右。随着垃圾分类能力的提升，将会为生物柴油行业的原料来源提供一个补充增量。虽然当前国内尚未要求在柴油中强制添加生物柴油，但上海已经将 B5 生物柴油纳入辖区内的 加油站成功推广。根据国家统计局的数据，2019年柴油表观消费量 1.46 亿吨，因此若国家从 B5 调合燃料标准开始推广，生物柴油的需求量将达到约 750 万吨，与当前国内 100 万吨的产能之间 存在巨大的供需缺口。未来在国家政策的鼓励下以及消费者在环保意识的感召下愿意为绿色买单， 能源行业开始逐步吸收消化生物柴油，而能源行业庞大的市场需求量将给生物柴油行业带来巨大 的发展空间。

由于技术水平、产品质量、政策推广等因素，现阶段我国的生物柴油主要出口欧洲市场，在 国内主要用于环保型增塑剂、表面活性剂、环保型醇酸树脂、工业润滑剂等生物基材料的原料或 用于车用燃料、锅炉燃料，其中生物基增塑剂是国内最主要的应用领域。虽然生物柴油在我国发展二十年，但从规模、市场商业化推广程度，其行业整体发展还属初级阶段。

四、公司过去龙岩卓越新能源股份有限公司是一家专业利用废油脂（地沟油、酸化油等）从事生物柴油、衍生产品工业甘油、生物酯增塑剂、水性醇酸树脂等的研发、生产与销售的资源循环利用企业，产品用于清洁动力能源和生物基绿色化学品等领域，从而实现废油脂的无害化处置和资源化利用。

公司拥有独立的研发机构和技术团队，是具备较强的自主创新能力和产业化应用能力的高新技术企业。公司建有省级企业技术中心、重点实验室和工程技术中心等科研平台，陆续承担了“国家重点新产品计划”、“国家火炬计划”、国家“十五科技攻关计划”、国家“十一五科技支撑计划”、国家“十二五科技攻关计划”等生物柴油应用技术研发课题与示范项目，并取得大量科技成果。公司是福建省循环经济示范企业、福建省创新型示范企业、福建省战略性新兴产业骨干企业。经过近20年的发展，公司拥有龙岩平林分厂、龙岩东宝分厂、龙岩美山分厂和厦门卓越生物质能源有限公司四个生物柴油生产基地，合并年产能超过38万吨；拥有致尚生物质材料发展有限公司、卓越生物基材料有限公司两个生物基绿色材料生产基地，主要产品为生物酯增塑剂、环保型醇酸树脂、工业甘油，合并年产能超过9万吨。卓越新能是我国生物柴油行业产能规模大、出口量多、创新能力强劲的龙头企业。

五、公司现在公司是国内第一家从事废弃油脂制备生物柴油的技术研发并率先实现工业化生产的企业，也 是目前国内规模最大的生物柴油生产企业，现已逐步形成以生物柴油为主，衍生深加工生物酯增 塑剂、工业甘油、环保型醇酸树脂等生物基材料的产业布局。

截至报告期末，公司生物柴油产能 规模达 40 万吨，生物基材料产能规模达 9 万吨。多年来，公司坚持稳健的经营方针，确保各产品产销平衡，产销率持续保持高位，连续多年位列国内同类企业出口量首位。公司二十多年来一直专注于以废弃油脂资源生产生物柴油及生物基材料等方面的技术研究和 开发，拥有独立的研发机构和技术团队，具备较强的自主创新能力，是具有产品技术自主研发及 产业化应用能力的国家级高新技术企业，建有省级企业技术中心、重点实验室、工程技术中心等； 是福建省循环经济示范企业、福建省创新型示范企业、福建省战略性新兴产业骨干企业、福建省工业龙头企业、全国“生物质能源产业技术创新战略联盟”的副理事长单位。 多年来，公司陆续承担多个科研项目和课题，包括“国家重点新产品计划”、“国家火炬计 划”、“十五”国家科技攻关计划、“十一五”国家科技支撑计划、“十二五”国家科技计划”、 “国家重大产业技术开发专项”、“十三五”国家重点专项课题等研究课题项目等，取得一系列 科技成果，培养一大批科技人才。

公司与中国林科院林产化学工业研究所、中国科学院广州能源 研究所、厦门大学等研究院所和高校保持紧密的技术合作与交流。子公司厦门卓越被认定为厦门市重点工业企业业、厦门市专精特新中小企业、福建省科技小巨人企业。子公司福建致尚是公司生物柴油衍生生物基材料—生物酯增塑剂生产基地，被认定为福建省专精特新中小企业、福建省制造业单项冠军企 业、福建省科技小巨人企业。生物柴油是国际上公认的可再生零碳清洁能源，主要用于动力燃料和生物基材料领域。公司的生物柴油根据碳链、冷凝点、色号等依次划分为 2#、3#和 4#。其中 2#产品根据客户对含硫量、 冷凝点、碘值、色泽等指标的不同要求，主要销往欧洲市场，部分销往国内增塑剂市场和燃料市场；3#产品销售给环保型增塑剂客户，或销往工业锅炉燃料市场；4#产品主要作为公司的锅炉燃 料自用和部分销往工业锅炉燃料市场。生物酯增塑剂是以中短链饱和占比较高的生物柴油深加工的一种无毒、环保、可降解的新型 塑料增塑剂，主要用于 PVC 制品、塑胶跑道等环保要求较高的领域，由于其不含芳烃类化合物， 已逐步在环保健康制品领域得到青睐。

工业甘油是由生物柴油生产过程中的副产物进一步加工而来，属于企业提高废弃油脂综合利 用，实现生产过程减排，以及提高企业盈利水平的深加工产品。工业甘油客户多样，产品用途广 泛，如作为化学中间体用于涂料、树脂、造纸、制革等以及汽车防冻剂等。环保型醇酸树脂是由公司自产的长链不饱和占比较高的生物柴油或高碘值废弃油脂与副产物 提炼的工业甘油深加工而成，可用于各种油漆的生产，是油漆行业的主要成膜基料，其中水性醇 酸树脂以水为溶媒，在制漆、刷漆、喷漆过程可大大减少对有机溶剂的使用和减少 VOC 的排放， 随着我国环保意识的增强，水性醇酸树脂具有良好的市场前景。2021年公司实现营业收入30.83亿元，同比增长92.91%，实现归母净利润3.45亿元，同比增长42.33%，实现扣非后的归母净利润3.19亿元，同比增长59.40%。2022年上半年，公司实现营收22.61亿元，同比增101.50%；实现归母净利润2.65亿元，同比149.22%。

六、公司未来公司作为中国生物柴油的龙头企业和高新技术企业，具有生物柴油、副产品等生产技术的领先性，废油脂原料采购、产品市场运营的优势性，并将在这积极的政策环境和快速成长的能源市场，加快公司发展战略的实施，也将给卓越新能带来更大的盈利空间和发展机遇。

能源问题在国民经济中具有重要的战略意义，我国石油资源相对贫乏，目前对外依存度较高，开发可再生能源技术、发展清洁能源产业，是保障我国能源战略，经济可持续发展的基本出路。我国是人口大国，社会生产生活每年产生废油脂（地沟油、潲水油、酸性植物油、陈化油）超过1000万吨，这些废油脂如果没有得到妥善处置，轻则污染环境，重则出现回流餐桌、危害食品安全现象。开发利用废油脂生产生物柴油、生物质材料技术，发展生物柴油产业，是解决减少废油脂回流餐桌的途径。公司坚持以利用废油脂（地沟油、潲水油）为资源，在现有生产能力的基础上，加快技术进步、工艺创新，较快实施新产品、新技术、新工艺、新装备的创新转化，不断技改并合理扩大产能规模，经过3-5年时间，届时卓越新能生物柴油、生物基绿色材料产能将超过80万吨。把卓越新能建成规模布局合理、市场占有率高、经济效益良好、社会效益显著、创新能力强劲的“生物质能化”一体化国际化领先企业。

七、长期投资国内最大生物柴油企业，业绩稳步增长。作为国内最大产销规模、最早从事废油脂制取生物柴油的企业，公司已深耕行业达20年，截至2021年底生物柴油产能近40万吨，生物基材料产能达9万吨，依靠自主研发形成核心技术，废油脂转酯化率达99%，生物柴油高品质得率88%以上，整体技术处于业内领先水平。2016-2021年营收、归母净利CAGR分别达45.9%、46.9%，受益于产能不断扩张及行业供不应求格局，公司历史业绩稳步增长。

公司核心技术主要来源于自主研发创新，重点围绕废油脂综合利用、生物柴油生产工艺、催化剂优选、副产物回收利用、产业链延伸等方面开展研发活动，经过长期规模化工业生产的应用 提升，已形成一系列连续法稳定生产、确保各产品质量、资源高效转化、安全与清洁生产、自动化控制等具有行业领先的核心技术。公司的一系列新项目有望推动公司实现健康、持续、稳定的发展。随着在手项目的逐步投产，公司生物柴油年产能规模将达到75万吨、生物基材料年产能规模达到20万吨，较现有产能接近翻番，为公司未来的业绩增长带来保障。公司作为国内生物柴油龙头，具有规模、技术、渠道等优势，且受益于国外政策红利，行业空间及国外需求缺口大，近两年公司产能持续释放增加业绩弹性，在强势推进双碳、循环再生大背景下，公司生产的生物柴油相较于原生柴油具有减碳超80%特性，成为主要替代性生物燃料，期待未来产能释放增厚业绩。全球碳减排趋势推动生物柴油市场前景广阔。生物柴油是典型的“绿色能源”，具有原料来源广泛且可再生、燃烧性能好、环保效果显著等特性。公司作为当前在运行&目标产能均为国内第一的生物柴油生产商，同时新产能快速释放，并有望率先分享全球减碳大背景相关需求快速提升带来的红利。

八、中期投资据海关总署，2021年我国生物柴油出口量达到129万吨，同比增长42%，2022年1-4月总出口量48万吨，同比增长31%；出口价格快速上涨至2022年4月的1700美元/吨以上，较2021年初涨幅达到63%，供不应求趋势明显。　　据Argus，目前欧洲ARA地区UCOME生物柴油FOB现货价格已快速上涨至2500美金/吨，我国FOB价格5月升至1900美金/吨左右维持。据公司公告，公司的生物柴油出口业务主要以美元计价，自2022年4月人民币汇率快速贬值，生物柴油汇兑收益有望得以提升。　　地沟油UCO价格有回落可能，生物柴油价差有望扩大：据Argus，印尼近期的UCO出口依旧不畅，多数当地的UCO贸易商仍不明确何时能完成国内市场义务(DMO)，东南亚UCO市场供应依旧紧张。

九、短期投资（参考往期文章）更多龙头解读：A股稀缺标的：地沟油提炼生物柴油国内医美龙头，向全球布局战略更进一步军用特种连接器龙头，迈向全球一流

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