携程营收大涨124%，旅游市场全面复苏

疫情之后旅游会有哪些发展趋势？

旅游景区行业主要上市公司：目前国内旅游行业的上市公司主要有：张家界(000430)、华侨城A(000069)、黄山旅游(600054)、天目湖(603136)、
西藏旅游(600749)等。

本文核心数据： 旅游人次、旅游收入

疫情对行业冲击较大

2020年，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，我国旅游业持续低迷。根据文化和旅游部数据，
2020年，国内旅游人数为28.79亿人次，同比下降52.06%;国内旅游收入为2.23万亿元，同比下降61.10%。2021年，旅游人次及旅游收入均有不同程度的提高，分别为32.46亿人次，2.92万亿元。目前，旅游业仍未恢复至疫情前水平。

短途周边游成新热点

受疫情影响，安全、便利成为居民出游的重要考虑因素。根据中国旅游研究院数据，2020年国庆假期以来，游客平均出游距离及目的地平均游憩半径均有收缩趋势，分别由213千米、14.2千米下降至141.3千米、13.1千米。

2021年，在疫情防控常态化的背景下，越来歼慎越多的人选择短途游。根据携程旅行数据，2021年，在携程购WS@#@买2小时以帆慧内高铁火车票的游客人次同比增长近三成。

广州-深圳为短途游最受欢迎线路

根据携程旅行数据，2021年国内热门2小时高铁旅游线路主要分布在超一线以态改答及一线城市，其中，广州-深圳为短途游最受欢迎线路。

综上所述，旅游行业受疫情影响冲击较大，短途周边游成新趋势。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国旅游行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

酒店领域中无处不在的携程

2020年斩获183亿营收的携程，酒店预定业务占比达38.99%；来自而在所有营收中，高端酒旅的占比接近80%。

10万亿的国内 旅游 市场，60亿人次的国内 旅游 人数，16.7%的在线化率。这么大的市场是允许多个类似于携程的OTA平台存在。

然而，市场上只有一个携程。而对于酒店领域来说，这个携程，是一个无处不在的携程。

PART01

酒店中的携程身影

高端酒店预定，绕不开的一定是携程。事实上，携程与酒店方的合作，早已不是意屋家适高皇松议先单纯的业务关联，而是在股权上相互渗透。

携程投资的酒店集团，大致可分为两类：提坚洋落容候十下一类是投资自有酒店，另一类则是投资已有酒店集团，扩大自身影响力。

这其中包括：

首旅酒店集团：截至2021年3月底，携程持有首旅酒店15.29%的股份，位居第二大股东。

华住酒店集团：截至2021年3月底，携程持有华住酒店6.9%的股份。

开元酒店集团：该公司大股东为开元旅责胶更业集团有限公司，携程旅行网（香港）有限公司松术沙进么燃持有该公司5.30%的股及关审随脱拉份，为第三大股东。

亚朵酒店集团：根据该先雨翻理括史司两持服合公司最新披露的招股书，该公司创始人王海军持股31.3%，为亚春读龙再问者烟浓乎据朵酒店的第一大股东。携程通过*** Tra-v-el Singapore Pte. Ltd持股14.8%，成为束急起回树置许第四大股东。

丽呈酒店集团：2018年，携程宣布成立丽呈酒店集团，通过将全国一二线城市的高星级酒店结成“同盟”，重点发力高端酒店。同时与上海金茂酒店管理有限公司签署战略合作协议。据36氪报道，至4月底，丽呈旗下开业酒店数量突破200家，客房数突破3万间。

旅悦酒店集团：成立于2016年，经去哪儿网内部孵化而成，携程集团战略投资。旗下拥有民宿酒店品牌花筑、高端酒店及度假村檀程、标准中曲后端酒店蔚徕、特色中端酒店柏纳等。

无疆酒店：成立于2019年的单体酒店轻连锁局总空市苗部跳乎现品牌，获得携程战略投资，聚焦中高端酒店市场。但是该品牌已经停止运营，并于2020年4月30日与全体员工解除劳动合同。

上述酒店集团，大多是国内酒店龙头企业。其中，华住酒店、首旅酒店、亚朵酒店、开元酒店分别处于2020年中国饭店集团60强的第2位、第3位黄装、第10位、第11位。他们拥有的客房数分别为601412间、407450间、66618间和59231间。

既是股东，在业务上又能彼土说证全控提素是情虽指此协同，由此可见携程在酒店领域的话语权不言而喻。

PART02

成长史，氧促案把这样才促天也是收购史

在2020年斩获183亿营收的携程，酒店预订、交通票务、跟团游、商旅业务占比分别为 38.92%、38.99%、6.77%和 4.79%。酒店和交通票务预订始终是公司主要的营利来源。

要细数携程旗下板块并不难，携程目前已经实现产业链整合，为一站式服务奠定基础。而在这个过程中，携程的惯用手法是收购和战略投资。

从2000 年并购国内最大的电话订票中心-北京现代通运，从而提高对下游低价酒店的谈判力起，携程就开始了自己的成长之路。彼时，携程还以旅行业务为主。于是在2002年收购北京海岸航空服务有限公司，2004年与上海翠明国讲聚背却践宜际旅行社进行战略合作。

在2008年至染零呼排两2012年间，携程开始大面积的介入酒店领域。

此后的2013年至2017克己年，携程开始进行资源整合，快速打通产业链，实现规模扩张。连续投资并购途风网、同程网、途牛网、去哪儿网、印度 OTA 巨头 Make My Trip、Skyscanner 等 20多家公司。

整体来看，携程凭借纵向发展优势，基本涵盖了机票、酒店、门票、度假等整个产业链，又在门票领域收编同程，在度假领域手握途牛。

在这一轮轮的收购中，携程已经从最初的“水泥+鼠标”， 变成现在的“高品质+全球化”，中高端客户服务及出境游业务成核心优势。 这种竞争壁垒和门槛，已经成了携程自身的重要护城河。

PART03

酒店业务成主要支撑

占比超3成的酒店预定业务，是携程的主要营收支撑板块。2020年是特殊情况，受疫情因素影响，酒店业务营收几乎出现腰斩。而在2016年-2019年，该公司的酒店预定业务复合增速为22.74%。

至2021年第一季度，携程酒店业务再次复苏至15.8亿元，同比增长达36.8%。

显然，酒店预定业务受到出行需求的影响。在短期来看，出行需求受到疫情防控影响。长期来看，出行需求与国家整体发展趋势相关。此处可延展的内容较多，《酒管 财经 》此后会专门撰文讨论。

而在酒店业务内部，还可做出更多细分。众所周知，携程主打高端产品和精品酒店，其在国内高端酒店业务营收占总酒店业务的比例高达 70%-80%。

早在2012年11月，携程已与万豪、君谰、港中旅维景、海航、粤海、华侨城、书香等国内高星级酒店集团达成战略合作；随后与雅高、凯悦开启的全球合作新模式，更是将携程与国际高星酒店集团的合作推向高潮。

在高端化的定位上，携程高端酒店营收增长始终保持较快速度。2017年至2019年，携程国内高端和低端酒店营收复合增速分别为 25%和 6%。

但是，需要注意的是，美团的低价高频策略竞争，已经影响到了携程的酒店业务。在2015年至2020年间，集团的酒店业务佣金率从 10.5%降至 7.3%，成交额增速亦呈下降态势。

并且随着国内酒旅业竞争加剧、交通直销模式深入，携程旅行和去哪儿平台的佣金率均小幅下降。去哪儿在疫情期间为恢复订单量，采取大幅降价措施，2020年佣金率几乎降为 0。不过，这种状态也不会长期存在。偏向高端酒旅的携程旅行佣金率显著高于去哪儿，将维持 8%以上的水平。

更加重要的是，携程发力的高端酒店板块，其市场扩容迹象明显。2017-2019年，经济型客房数量增速从 13.6%下降至 2.6%，而中高档客房合计数量增速分别为 2.3%、15.3%、10.2%。这意味着未来携程在高端酒店的增长空间仍然存在。

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统筹丨劳殿 编辑丨王杉杉

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