全球MDI厂家纷纷涨价，行业景气度上行。
近期，全球聚氨酯行业掀起新一轮涨价潮，多家龙头企业对MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）和TDI（甲苯二异氰酸酯）产品价格进行集中调整，覆盖亚洲、欧洲、中东等多个区域市场，这一行业情况受到关注。
券商观点认为，国内企业成为全球MDI产能增长主力，随着我国以旧换新、促消费等政策助力，预期聚合MDI景气度将延续。
全球巨头纷纷涨价
今年1月7日，国际化工巨头巴斯夫宣布上调MDI和TDI价格，此后万华化学、亨斯迈等国内外聚氨酯企业也纷纷开启提价。
据巴斯夫公告，该公司对东盟及南亚地区的MDI提价300美元/吨，TDI同步调涨300美元/吨，原因主要包括可持续商业发展以及运输、能源和监管工作成本的持续增加。
1月15日，万华化学宣布上调东盟地区MDI和TDI售价各200美元/吨；亨斯迈则自2月1日起针对欧洲、非洲、中东及印度地区，将MDI及其基于MDI的聚氨酯系统产品价格提高125欧元/吨；韩国锦湖2月份对中国地区聚合MDI最新报盘2200美元/吨，较12月份报价提升100美元/吨。
综合来看，各家解释的提价原因直指原材料、能源及物流成本攀升。行业龙头企业集中调价，转嫁成本压力，维护利润空间。此外，行业集中度高、库存低位等因素也支撑了价格上行。
据卓创资讯，截至2月7日，聚合MDI和纯MDI市场价格分别为18875元至19550元/吨，较年初（2025年1月2日）增长750元/吨至1150元/吨，涨幅约4%至6%。
聚氨酯是由MDI等原料合成的高性能材料，具有优异的隔热、保温、耐磨等特性，广泛应用于建筑、汽车、冷链物流、家电等多个行业。随着全球建筑业、汽车行业的快速发展，聚氨酯的需求量持续增长。然而，聚氨酯的生产成本高度依赖于MDI等关键化学品的价格波动，近年来供应链压力和原材料短缺问题更加突出，推动了产品价格的上涨。
此外，近期亚洲地区MDI部分装置停车检修也是此次行业涨价的影响因素之一。如日本东曹40万吨/年装置1月17日因故临时停车，暂停报价；韩国锦湖41万吨/年装置计划2月初起检修一个月（另20万吨/年装置正常运转）；韩国巴斯夫MDI装置计划于2月9日检修一个月左右；日本科思创7万吨/年装置将于3月展开为期一个月的计划检修。
业内人士认为，随着MDI价格上涨，上下游博弈或将加剧。如家电与汽车行业，MDI占冰箱、汽车内饰成本约15%—20%，涨价或压缩下游利润，政策补贴或部分缓解压力。此外，外墙喷涂、冷库等利润微薄行业对高价MDI接受度低，部分厂商选择减产或寻找替代材料。
需求支撑行业景气度抬升
从全球市场来看，MDI市场格局较为集中，近年来万华化学逐渐成为国际龙头，目前全球主要MDI厂商总产能约为1076万吨，拟新增产能约为173万吨，其中万华化学拟新增产能130万吨，为产能增长主力。
近期，万华化学（宁波）180万吨/年MDI技改项目发布竣工环境保护验收公示，即今年将新增60万吨MDI产能。2024年10月25日，万华化学（福建）150万吨/年MDI技改扩能一体化项目环境影响评价第一次公示，项目建成后将新增70万吨MDI产能。随着相关产能释放，未来行业供应紧张或逐步缓解。
从需求方面来看，受益于家装、汽车等以旧换新政策推动，聚合MDI景气度获较强支撑。国信证券研报显示，2024年12月我国冷柜产量同比提升4.9%，家用电冰箱产量同比增加10.3%；出口冰箱数量636万台，同比增加10.7%。下游冰箱冷柜产量延续同比提升态势，且出口市场较好，支撑聚合MDI景气度。
同时，今年1月5日，国家发展改革委、财政部发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，提出加力支持家电产品以旧换新，积极支持家装消费品换新，完善汽车置换更新补贴标准等。政策助力之下，预期聚合MDI景气度得以延续。
山东省工业和信息化研究院教授级高工潘劲松认为，展望2025年，厂方的定价和库存管理仍将对市场给予稳定支撑。同时在国家扩内需的政策加持下，聚合MDI或维持向好态势。但美国加征关税风险则可能影响到聚合MDI及其下游商品输美的波动，不排除个别时段市场震荡走低。
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