当地时间2月11日，美联储主席鲍威尔出席了参议院银行、住房和城市事务委员会举行的半年度货币政策听证会，就美国经济形势、货币政策走向，以及金融稳定性等关键议题发表讲话并接受议员质询。此次听证会备受关注，尤其是在当前美国经济面临通胀压力、金融市场波动以及特朗普政府政策不确定性等多重挑战的背景下。
鲍威尔在事先准备的演讲稿中强调，美国的通胀率仍居高不下，经济增长持续强劲，在此环境下，美联储对调整利率有耐心，重申降息太快和太慢的两方面风险，未来调整利率时将评估数据、经济前景和风险均衡。
不急于降息
自去年9月起，美联储已累计降息100个基点。今年1月，美联储宣布维持利率不变。
鲍威尔表示，过早或过度降息可能会阻碍甚至逆转通胀下降的进展，而行动太迟或太少则可能过度削弱经济与就业。“由于我们的政策立场限制性大大低于以前，且经济保持强劲，我们不需要急于调整政策立场”。
目前，市场对2025年降息的预期基本没有改变，预计9月份才可能进一步降息，今年全年降息次数或不到两次。
鲍威尔表示，美国失业率及劳动力市场情况不构成通胀压力来源。如果劳动力市场意外走弱或通胀下降速度快于预期，美联储可以放松政策；如果经济表现强劲且通胀未能向2%目标迈进，美联储可以维持更长时间的政策紧缩。
彭博社指出，最新的就业数据描绘了一个增长放缓但仍保持稳健的劳动力市场图景。今年1月，雇主增加了14.3万个就业岗位，失业率小幅降至4%。美联储青睐的通胀指标在2024年底仍高于目标水平，达到2.6%。
鲍威尔对美国经济的整体状况持乐观态度。他指出，通胀在2023年显著放缓后，2024年略有缓和，但仍高于美联储2%的目标水平，通胀预期与目标“总体一致”。
劳动力市场在一段时间放松后已经企稳，失业率处于较低水平，消费者支出强劲推动了GDP（国内生产总值）的稳步增长。
鲍威尔强调，美联储将继续密切关注通胀数据及其对经济前景的影响，并根据风险平衡灵活调整政策。他指出，美联储的政策处于有利位置，便于应对风险和不确定性。
在问答环节，有议员问，中性利率——即理论上美联储认为既不会增加通胀上行压力也不会抑制通胀的利率水平是否已经上升。
鲍威尔给出肯定的回答，并表示，现在的中性利率比新冠疫情之前高得多，疫情前的中性利率“非常、非常低”。美联储的很多其他官员也认为现在的中性利率更高。
对于特朗普关税政策的影响，鲍威尔没有给予正面回答，而是表示，评论和制定贸易政策不是美联储的工作，现在评估关税的经济影响为时过早。他说：“实施哪些关税政策还有待观察，猜测是不负责任的。”但他也承认，增加关税的一个可能的结果是推升通胀。
金融监管问题
美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔已于2025年1月6日宣布，将于2月28日辞去监管副主席一职，但将继续担任美联储理事，任期至2032年。他辞职的原因之一是为了避免与特朗普政府在法律和政治上发生潜在冲突。巴尔的离职为特朗普政府指派新的监管官员铺平了道路，也引发了市场对美国未来金融监管走向的猜测。
随着特朗普推动联邦政府放松监管，议员们也在听证会上就金融监管问题向鲍威尔提问。
鲍威尔说，特朗普政府新的银行监管机构班子上任后，美联储期待与他们合作，完成《巴塞尔协议III》的最终目标，即一系列全球银行监管改革。鲍威尔重申，“我们认为，制定一个全球标准，要求外国银行不能低于这个标准，对美国银行和我们的经济都有好处。”
近期，特朗普指派马斯克牵头的“政府效率部”对多个政府部门进行审查，美国消费者金融保护局（CFPB）成为最新目标。
2月10日至14日，CFPB总部关闭，员工远程办公，所有监管和检查活动暂停。新任代理局长拉塞尔·沃特要求停止所有监管活动，并计划将该机构资金削减至零。CFPB总部外出现抗议活动，员工对机构未来和数据安全表示担忧。
议员们反复向鲍威尔施压，要求他说明CFPB权力减弱会带来什么影响。马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦问道，“在消费者监督机构缺位的情况下，谁负责审查大型银行，确保它们没有欺骗消费者。”
鲍威尔回答道：“没有其他联邦监管机构。”
在被问到美联储是否还在为确保小银行遵守消费者金融法而工作时，鲍威尔回答：“仍在工作。一切照旧。”
此外，还有议员警告，马斯克领导的“政府效率部”有权访问财政部的支付系统，这可能会产生影响，还称美国新任财长贝森特似乎在“陷害”美联储，因为他说控制支付系统的是美联储，不是财政部。
鲍威尔解释称，在联邦政府的支付系统中，美联储只是充当财政部的“财政代理”（fiscal agent），不决定如何支出以及为何支出，只是处理付款。鲍威尔说，他相信联邦政府的支付系统是安全的。
还有议员问，“政府效率部”的成员到目前为止是否已经访问过美联储的联邦支付系统。鲍威尔回答：“我认为没有。”
鲍威尔承诺，如果马斯克或“政府效率部”的哪个成员试图进入美联储的系统或侵犯其独立性，他将向银行委员会通报。
独立性问题
美联储的独立性正面临前所未有的挑战。特朗普政府希望更多地介入美联储的决策过程，特别是在执行行政命令方面。特朗普曾多次公开批评鲍威尔的利率政策，甚至私下讨论过解职鲍威尔的可能性。
此外，马斯克近期在社交媒体上呼吁审计美联储，并建议任命前国会议员罗恩·保罗为美联储主席。马斯克的言论与特朗普的立场一致，进一步加剧了对美联储独立性的讨论。
近几个月来，鲍威尔已多次试图捍卫美联储的独立性。
鲍威尔去年12月在一场峰会活动上接受采访时表示，“我并不担心我们会失去法定独立性，因为我确实认为人们坚信于此。”
鲍威尔在听证会上指出，如果我们（美联储）只专注于自己的工作，远离政治，我们就能制定更好的政策并降低通胀；美国法律不允许特朗普撤换美联储理事；在货币政策方面，美联储不会响应新政府和两党议员要求快速降息的压力。
近期，特朗普政府寻求通过大规模裁员、冻结招聘、简化机构、服务外包、提前退休激励等手段削减联邦政府雇员数量和规模，以实现政府“瘦身”。
对此，有议员问鲍威尔，是否认为美联储“人手过多”。鲍威尔否认了这一点，并表示，美联储的员工可能“工作过多”。
其他重点问题
对于美债收益率问题，鲍威尔暗示，10年期美债收益率“可能维持高位”，不过一旦美联储降息，长期借贷成本应该也会下降，只是“我不知道什么时候会发生这种情况”。
对于联邦债务问题，鲍威尔表示，美国联邦（政府）的预算正走在一条不可持续的道路上。“现在正是开始着手解决这个问题的最佳时机”。
对于央行数字货币问题，鲍威尔表示，美联储支持为保护消费者而建立稳定币监管框架的努力，美联储会提供技术想法。但只要他还是美联储主席，美国就不会发行央行数字货币。
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